市场解码丨央行下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，意味着什么？

• 2022-04-26 12:31:05 来源：川观新闻

四川在线记者 田姣

为提升金融机构外汇资金运用能力，4月25日晚间，中国人民银行决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。

消息刚刚落地，人民币对美元快速回升。其中，在岸人民币对美元接连收复6.57、6.56和6.55三道关口；离岸人民币对美元短线拉涨400个基点。

什么是外汇存款准备金率？有业内人士解释，外汇存款准备金率是指金融机构交给中国人民银行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率。而外汇存款准备金则是指金融机构按照规定将其吸收外汇存款的一定比例交给中国人民银行的存款。

作为央行汇率管理工具箱中的一项，央行通过调整外汇存款准备金率，可以影响外汇市场上外汇的供给量和流动性水平，同时改变金融机构的交易成本。

事实上，这也并非央行首次使用外汇存款准备金率这一工具。仅2021年，央行就曾两度上调金融机构外汇存款准备金率：6月15日，央行上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由5%提高到7%；12月15日起，央行上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，将外汇存款准备金率由7%提高到9%。

彼时，人民币均面临较大的升值压力。中信证券首席经济学家明明在此前的研报中提到，上调外汇存款准备金率将冻结外汇流动性，抑制外汇派生，有助于抑制人民币单边升值预期，释放加强外汇管理信号。

此番下调外汇存款准备金率，则是为了应对人民币贬值带来的压力。受近期外界多重因素扰动，全球外汇市场异常波动，人民币汇率承压。自4月19日以来，在岸、离岸人民币对美元大幅走低逾千点。

在人民币对美元汇率快速下跌的背景下，政策变化的信号意义更强。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，人民银行根据市场情况适度调整外汇存款准备金工具，一则增加外汇供给调节外汇供求促进市场平衡，二则释放外汇市场“稳”的信号，避免汇率超调。明明也认为，近期人民币汇率波动较大，通过下调外汇存款准备金，将有助于增加市场外汇供给，实现外汇的供需平衡，有助于稳定市场的预期，也有助于稳定人民币汇率，从而对整个金融市场的稳定发挥积极的作用。

根据央行此前公布的一季度金融统计数据显示，截至2022年3月底，金融机构外汇各项存款余额为1.05万亿美元。在信达证券首席宏观分析师解运亮看来，此次下调外汇存准率1个百分点，将释放外汇流动性约100亿美元，增加外汇市场上的美元供给，提高金融机构的售汇意愿和能力，从而缓解人民币贬值压力，释放了明显的稳汇率信号。

对于接下来人民币的走势，周茂华认为，人民币汇率短期波动不改长期平稳运行的格局，人民币汇率将在均衡水平附近双向波动。一是国内针对经济及时出台政策、靠前发力，经济有望运行在合理区间；二是我国外贸韧性足；三是货币政策延续稳健基调。此外，从中长期看，我国金融服务市场潜力巨大，人民币资产吸引外资趋势流入的格局未变。

标签： 个百分点 外汇存款 金融机构

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